民生证券股份有限公司徐皓亮近期对喜临门进行斟酌并发布了斟酌论述《2023年半年报点评：23H1线上高增长，捏续聚焦流量周折并强化降本增效》，本论述对喜临门给出买入评级，现时股价为24.4元。

喜临门(603008)

事件：公司发布2023年半年报：2023上半年公司兑现营收/归母净利润/扣非净利润38.05/2.22/2.12亿元，同比+5.53%/+1.20%/+2.84%。23Q2兑现营收/归母净利润/扣非归母净利润23.37/1.61/1.62亿元，同比+6.20%/-3.06%/+3.20%。

细心品牌的内生栽种和档次搭建，打造全方向多渠说念的线上线下营销收罗布局。公司与红星好意思凯龙、真实之家、月星等大型连锁产品卖场，设置长久计策合作干系，对销售末端截至力慢慢加强。通过新零卖方法、线上线下整互助销，强化多元化引流体系，助力末端销售。通过构建踏实品牌矩阵，并强化品牌在寝息规模的专科形象和国民品牌形象，加大品牌年青化焕新力度。

毛利率提高，用度投放加多，将来围绕降本增效强化里面管控。23H1/23Q2公司毛利率35.23%/37.01%，同比+1.34/+3.36pct，23H1和23Q2毛利率同比上涨主要系23上半年强化降本增效。用度方面，23年上半年公司销售/惩处/研发/财务费率分袂为19.55%/5.66%/2.11%/0.04%，同比+1.70/+0.44/-0.06/-0.62pct。销售用度率提高主要系本期告白宣传费、网销用度及销售渠说念费等用度加多，惩处用度率提高主要系工资、审计商议及差旅等用度加多，财务费率下跌主要系汇率损益波动影响。23Q1公司销售/惩处/研发/财务费率分袂为19.30%/5.36%/1.94%/-0.79%，同比+2.78/+0.89/+0.17/-1.03pct。公司策划/投资/筹资现款流量净额分袂为-1.96/-2.45/4.72亿元，分袂-3.36%/-21.17%/+392.35%，主要系本期预收款减少同期采购款加多，工程基建类款项支付加多，告贷限制加多。公司23H1/23Q2净利率5.93%/6.98%，同比-0.56/-0.89pct，将来公司将通过强化里面管控，欧博真人平台提高策划后果，拉动东说念主效提高。

强化销售智商，聚焦流量和周折，提高里面管控，强化降本增效。线下渠说念方面对准存量房阛阓，积极开垦社区渠说念，霸占前端客流拉动换新需求，并捏续鼓吹门店雅致化，全面提高线下门店末端品牌一致性；线上渠说念布局多品类运营，深耕床垫主力客群的同期，入部下手探索高端阛阓；抖音等新浪费平台周折，后果显着提高。公司上线数字化采购惩处系统，提高供应链后果，并颐养组织架构和东说念主力布局，拉动东说念主效提高。

投资提出：咱们颐养2023-2025年盈利预测，预测公司2023-2025年归母净利润分袂为5.52/6.35/7.20亿元，同增132.2%/15.1%/13.4%，现时股价对应PE分袂为17/15/13X，保管“保举“评级。

风险领导：末端销售不足预期；渠说念开垦不足预期；房地产阛阓波动。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据策划，中金公司樊俊豪斟酌员团队对该股斟酌较为深化，近三年预测准确度均值为48.77%，其预测2023年度包摄净利润为盈利5.91亿，凭据现价换算的预测PE为15.99。

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最新盈利预测明细如下：

“哎呀，我不知道有句话，能不能说呀。我主要是不知道你们什么关系。”